El peso mexicano no tiembla ante el dólar.
(DW, 310523).- Mientras el euro se deprecia frente al dólar estadounidense, el peso mexicano brilla por su estabilidad. ¿Cómo se explica el buen desempeño de la moneda azteca?
En mayo de 2023, el peso mexicano alcanzó un mÃnimo histórico: por primera vez en siete años, la moneda cotizó a 17,43 unidades por dólar estadounidense.
La estabilidad del peso se debe tanto a la entrada de dólares a México como a una polÃtica monetaria en la que se ha mantenido una tasa de interés alta, atractiva para la inversión en deuda mexicana, señala Ignacio Ibarra, del Tecnológico de Monterrey.
El director de carrera de EconomÃa, en el Campus Puebla, explica a DW que las remesas, el petróleo y el turismo son las principales vÃas de entrada de dólares al paÃs latinoamericano. “Factores como el regreso a la normalidad después de la pandemia de coronavirus y la guerra de Ucrania y Rusia han incrementado la demanda de petróleo a nivel mundial”, dice Ibarra.
Asimismo, prosigue, la recuperación de la actividad turÃstica genera una importante entrada de dólares al paÃs: “El turismo se nutre principalmente de personas que vienen de Estados Unidos, Canadá y Argentina, las cuales, por lo regular, cambian dólares a pesos, apreciando la moneda”.
Las remesas han sido “importantÃsimas”
Las remesas han sido “importantÃsimas”, subraya, por su parte, Antonio Ibarra, economista de la UNAM, y agrega que, actualmente, éstas equivalen a un 4,5 por ciento del PIB.
Los trabajadores mexicanos en Estados Unidos son “una fuerza productiva que le da un saldo lÃquido muy favorable a la economÃa de México”, dice a DW el profesor titular de Historia Económica.
Aparte de las remesas, la balanza comercial favorable y el movimiento de las reservas son otros elementos que contribuyen a la estabilidad del peso mexicano. Según el experto de la UNAM, entre los años 2000 y 2015, las reservas del Banco de México crecieron de manera ininterrumpida hasta alcanzar los 200 mil millones de dólares. Tras un movimiento de retracción, las reservas se han vuelto a recuperar en la actualidad.
La respuesta del Gobierno mexicano
Bajo el Gobierno de Andrés Manuel López Obrador, México no ha contratado nuevos créditos, subraya Antonio Ibarra: “Si el Estado no contrae deuda, el riesgo financiero de México disminuye, esto es importante porque el paÃs depende mucho de financiamiento externo”.
El Gobierno también ha sido prudente en el gasto, que ha focalizado por completo en obras de macroestructura, como el Tren Maya y la refinerÃa Dos Bocas, dice el experto de la UNAM. Además, ha impulsado la demanda en áreas deprimidas, como el sur de México.
“A diferencia de paÃses como Argentina, Venezuela, Ecuador o Brasil, en México, existe una estabilidad institucional y credibilidad del Banco Central. Esto genera certeza en la conducción del combate a la inflación, pero, además, en la estabilidad de la moneda. El Gobierno ha privilegiado mantener la autonomÃa del Banco Central, lo cual es saludable para la economÃa”, indica Ignacio Ibarra, del Tecnológico de Monterrey.
México evitó crisis financiera
En los años 90 del siglo pasado, la subida de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) fue uno de los factores que provocaron una crisis macrofinanciera en México. No obstante, ante el actual ciclo de subidas, el peso mexicano ha tenido un desempeño favorable comparado con la gran mayorÃa de las monedas de paÃses emergentes, dice Carlos Serrano, economista jefe para México y Estados Unidos del banco BBVA.
En entrevista con DW, explica que, a diferencia de otros paÃses, tras la pandemia, México no implementó polÃticas expansionistas del gasto. Esto le ha valido una mejor posición fiscal con menos vulnerabilidades. Serrano subraya que el paÃs latinoamericano tampoco tiene desequilibrios externos significativos, y estima que el déficit de cuenta corriente relativamente bajo terminará el año en niveles del uno por ciento del PIB, lo cual no representa problemas de financiamiento.
Por último, el alto diferencial de tasas respecto a Estados Unidos y a otros paÃses emergentes ha tenido un efecto positivo en la estabilidad de la moneda, señala el experto del BBVA. Este diferencial se encuentra, actualmente, 150 puntos básicos por encima del promedio que habÃa mostrado en los 15 años previos a la pandemia.
(rml).
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¿Qué hay detrás de la recuperación del euro frente al dólar?
(DW, 090523).- La moneda común europea sufrió un duro revés en 2022, cayendo por debajo de la paridad con el dólar estadounidense, mientras la crisis energética se apoderaba de Europa. Pero el euro se ha recuperado.
El euro ha recuperado gran parte de las pérdidas que sufrió frente al dólar tras la invasión rusa a Ucrania y la crisis energética desatada por la guerra. Un euro vale ahora 1,07 dólares, un 13 por ciento más que en septiembre del año pasado, cuando se hundió a unos 0,95 dólares, su nivel más bajo en 20 años.
El resurgimiento de la moneda común se ha visto impulsado por la caÃda de los precios de la energÃa, el alivio de los temores de recesión en la eurozonay el Banco Central Europeo(BCE), que sigue subiendo agresivamente los tipos de interés.
La recuperación del euro también se ha visto favorecida por el debilitamiento del dólar, a medida que, en EE. UU., la Reserva Federal ralentiza su endurecimiento monetario, en respuesta al enfriamiento de la inflación.
“Las expectativas del mercado en torno a la gravedad de la crisis en Europa eran demasiado extremas hace apenas tres meses. Demasiados especuladores apostaban por una crisis realmente grave en Europa derivada de la guerra energética”, dijo a DW Viraj Patel, analista de divisas de Vanda Research. “Eso simplemente no se ha materializado de esa manera”.
¿Cómo pudo caer el euro por debajo de la paridad?
El euro vivió un convulso 2022, cuando la guerra de Ucrania y las sanciones occidentales contra Rusia empujaron a Europa a una crisis energética sin precedentes.
Los precios del gas natural se dispararon a niveles récord, haciendo descarrilar la frágil recuperación económica de la región tras la pandemia de coronavirus. El empeoramiento de las perspectivas económicas, con una inflación galopante y un aumento de los costes de endeudamiento, llevó a los economistas a pronosticar una profunda recesión en la eurozona, que hundirÃa al euro.
¿Por qué subió el euro?
La subida del euro en los últimos meses tiene mucho que ver con un invierno más suave en Europa. Un tiempo más cálido de lo normal, ayudado por un impresionante esfuerzo de reducción del consumo de gas, no solo ha aliviado la preocupación por los apagones y el racionamiento energético, sino que también ha frenado los precios del gas natural.
La situación energética, mejor de lo previsto, ha mejorado las perspectivas de las industrias de la región, lo que sugiere que la eurozona podrÃa evitar una recesión. La eurozona registró un sorprendente crecimiento de la producción en el cuarto trimestre de 2022.
“A medida que los tipos de interés suben en Europa más deprisa que en EE. UU., esto beneficia al euro y atrae entradas de capital de otros lugares hacia la eurozona”, explicó a DW Carsten Brzeski, economista jefe para Alemania y Austria del banco ING.
¿Cómo afecta a la economÃa un euro más fuerte?
Un euro más fuerte contribuirá a reducir la inflación al abaratar las importaciones, para alivio del BCE. Las importaciones de petróleo, gas y otras materias primas están denominadas en su mayorÃa en dólares, por lo que, cuando el dólar se debilita, se abaratan en euros.
Por otro lado, también encarecerÃa las exportaciones, perjudicando el crecimiento de paÃses dependientes de la exportación como Alemania. Sin embargo, Brzeski afirma que el euro aún no ha alcanzado niveles en los que pueda suponer un riesgo para las exportaciones europeas.
¿Qué rumbo tomará el euro?
Las perspectivas para el euro siguen siendo inciertas, dado que la economÃa europea aún no ha salido del atolladero. La amenaza de la subida de los precios de la energÃa sigue latente, la guerra en Ucrania sigue haciendo estragos y aún no se ha descartado por completo una recesión.
(gg/rml)
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Fecha 09.02.2023
Autor Ashutosh Pandey
Temas Euro, Eurozona
Palabras clave euro, dólar, divisas, eurozona